2024 年的 A 股正太 男同，资历了先抑后扬的走势，自 9 月 24 日起，阛阓在政策利好和资金面改善的双重鞭策下，罢了了强势反弹。阛阓走牛背后，中枢是出台了一系列首要政策。预测 2025 年，阛阓机遇与挑战并存，A 股阛阓将如何演绎？投资契机又在何处呢？

围绕这些问题，《逐日经济新闻正太 男同》记者（以下简称 NBD）专访了康曼德老本董事长丁楹。

行业树立围绕两条干线

NBD：2024 年阛阓一度继续低迷，但跟着 9 月下旬以来政策大幅转向，A 股阛阓给以了积极反映，投资者预期和信心获得较好收复，关于 2025 年的 A 股投资契机，您若何看？

丁楹：一段时刻以来，老本阛阓照顾的悬念一一落地。重磅会议向阛阓开释了积极的信号，明确了来岁将"施行愈加积极有为的宏不雅政策"，越过了刻下政策逆周期调养的性质。

会议首提"加强超老例逆周期调养"，在货币政策方面提倡"截止宽松的货币政策"，前次在货币政策上使用"截止宽松"仍是 2008~2009 年。会议还明确说起"稳住楼市股市""恣意提振破费"。

12 月重磅会议表述超出阛阓预期，阛阓有望迎来树立契机。预测 2025 年，行业树立建议围绕两条干线：率先是内需所在，爱首要破费板块以及两新板块；其次是自主可控，照顾 AI 产业、机器东谈主、低空经济、卫星互联网。

NBD：2024 年 4 月 30 日，"耐性老本"初度在重磅会议中被说起。会议强调，要积极发展风险投资，壮大耐性老本。您是如何意会"耐性老本"这一主见？它关于刻下 A 股阛阓有若何的积极作用？

丁楹："耐性老本"大多属于机构投资者，有助于擢升机构投资者在阛阓中的举座占比，使阛阓投资者结构愈增加元化和合理化。相较于庸碌投资者，耐性老本往往配备更专科的投资团队和领有更完善的投资决议体系，因此其投资当作一样推崇得更为感性和矜重。跟着耐性老本在阛阓中影响力的箝制扩大，它们不详对其他投资者产生积极的示范和教唆作用，进而鞭策扫数阛阓投资理念向愈加熟谙和感性的所在发展。

A 股阛阓中有大批具有发展后劲的企业，需要长久矫捷的资金缓助来罢了时间改造、扩大坐褥范畴、擢升阛阓竞争力等。耐性老本不详为这些企业提供长久的资金缓助，匡助企业罢了可握续发展。促进产业升级。耐性老本一样会照顾国度策略性新兴产业和具有发展后劲的行业，不详教唆资源向这些边界集中，促进产业结构的优化升级，鞭策实体经济的高质地发展。

看好 AI 带动的催化作用

NBD：2024 年 9 月以来出台组合拳、政策底层逻辑大转向。预测 2025 年，在海外贸易争端的布景下，您如何看待科技股板块的投资契机？

丁楹：预测 2025 年，人人来看，AI 时间发展有望启动 PC、手机、智能汽车、机器东谈主等智能末端的软硬件生态握续迭代，看好 AI 趋势对产业升级 + 卑劣需求的带动催化作用。AI 时间的大模子在多模态、逻辑推理等方面握续展现出遒劲的智商。从算力基础顺序到末端专揽的罢了，举例 AI 算力芯片、液冷和电源等配套建造，再到办公、企业解决等边界的 AI 专揽软件，齐有望迎来迅猛的发展，从而为有关的科技股带来远大的投资机遇。

东谈主形机器东谈主、无东谈主驾驶等新兴科技边界正慢慢走向买卖化专揽阶段。东谈主形机器东谈主与 AI 的聚合投资边界空间远大；无东谈主驾驶时间箝制熟谙，买卖款式接近闭环；买卖航天边界的卫星互联网工程、千帆星座组网辐射有望带动有关产业链的发展。此外，国产科技自主可控大势所趋，包括国产算力、晶圆代工、半导体建造等。

逐日经济新闻