2024年，国内智驾企业迎来“成本盛宴”。

　　近日，有着浓厚“祯祥基因”的福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司（以下简称“福瑞泰克”）向港交所递交招股书。一方面，以福瑞泰克独创东说念主、董事长张林为代表的多名高管曾供职于祯祥；另一方面，祯祥控股集团董事长李书福数次投资福瑞泰克，祯祥控股集团亦然福瑞泰克的最大客户。

　　《中国标的报》记者留意到，背靠祯祥这棵大树，福瑞泰克已成为中国前三的智驾措置决议自主供应商。尽管营收和高阶智驾措置决议占比有所进步，仍未措置公司的亏蚀问题。

　　招股书数据败露，2021—2024年上半年，福瑞泰克净亏蚀分辨为2.96亿元、8.55亿元、7.38亿元和2.78亿元，所有这个词亏蚀21.67亿元；毛利率由2021年的11.2%下跌至2024年上半年的6.0%。

　　对此，记者屡次致电福瑞泰克方面，并向福瑞泰克公开邮箱发送采访提纲，贬抑发稿尚未收到恢复。

　　三年半亏蚀超20亿元

　　据了解，当作一个智能驾驶措置决议提供商，福瑞泰克已与46家OEM（原始开辟制造商，即代加工）配置业务互助伙伴关系，领有超越200个量产形状。

　　把柄灼识讨论的资料，以中国2023年L2级及L2++级智能驾驶措置决议装车量计，福瑞泰克在自主供应商中名轨范三，阛阓份额为14.6%。

　　招股书败露，福瑞泰克全栈自研了软硬件一体化智能驾驶平台ODIN，借助这一平台大致提供纯真各种的软硬一体智能驾驶措置决议。具体包括基础版FT Pro、增强版FT Max和高阶版FT Ultra，这些决议主要哄骗于智能汽车，并提供袒护高速公路及城市驾驶、停车等各种场景的L0—L3级智能驾驶才智。

　　记者留意到，相较于“烧钱”的跳跃式自动驾驶工夫道路，张林一直是渐进式道路诚笃拥趸。

　　张林曾示意，渐进式发展是一个对大无数企业相比适合的模式，一方面智能驾驶工夫需要赓续考据与迭代；另一方面交易模式也不错在落地中渐渐得到考据，渐渐形成企业我方的造血功能。

　　招股书败露，福瑞泰克FT Pro收入占比由2021年的61.6%下跌至2024年上半年的16.2%。同期，FT Max收入占比由8.9%进步至54.1%。

　　尽管高阶智驾措置决议占比赓续增长，但福瑞泰克的亏蚀幅度仍较大。招股书数据败露，2021—2023年，福瑞泰克分辨杀青营收3.33亿元、3.28亿元、9.08亿元；同期公司净亏蚀分辨为2.96亿元、8.55亿元和7.38亿元。2024年上半年，福瑞泰克营收为3.12亿元，同比增长33.9%；净亏蚀为2.78亿元，同比下跌12.9%。

　　与此同期，福瑞泰克的毛利率呈举座下滑之势。招股书数据败露，2021—2024年上半年，公司毛利率分辨为11.2%、6.2%、7.3%及6.0%。其中，2021—2023年，FT Pro的毛利率仍高于FT Max和FT Ultra，直到2024年上半年才初次低于FT Max。

　　资金压力大是智能驾驶企业的通病，福瑞泰克也不例外。财务数据败露，贬抑2024年9月30日，福瑞泰克领有现款及现款等价物1.98亿元。同期，公司短期借债却高达3.11亿元，存在昭彰的资金缺口。

　　福瑞泰克的标的行径现款流量净额捏续多年为负。2021—2024年上半年，公司标的行径现款流出净额分辨为2.73亿元、7.03亿元、4.98亿元和1.72亿元，三年半共净流出16.46亿元。

　　在此配景下，福瑞泰克渴慕上市“补血”。福瑞泰克方面在招股书中指出，这次IPO募资金额拟用于加强研发公司的智能驾驶措置决议及居品。翌日3年，用作扩展与进步坐蓐制造才智关联的成本开支和扩大公司的销售及奇迹汇集。

　　祯祥为第一大客户

　　公开资料败露，张林现年56岁，毕业于上海交通大学，得回机械制造和交易束缚本科双学位。之后赴好意思深造，先在韦恩州立大学得回机械工程硕士学位，又在密歇根大学得回博士学位。

　　张林亦然别称“汽车老兵”。据悉，其曾在好意思国克莱斯勒汽车公司和奇瑞汽车担任伏击职位。2011年4月—2016年2月，张林担任祯祥控股集团副总裁，主要厚爱祯祥的国外阛阓拓展和工场缔造。

　　2016年下半年，张林决心入手创业，福瑞泰克应时而生。其时中国还是是大家最大的汽车阛阓，但智能驾驶的主流还仅仅ADAS这么的形态且渗入率荒谬低，智能驾驶供应商基本上齐是跨国企业，而张林笃信这一限制会出现多家优秀的中国脉土企业。

　　此外，福瑞泰克的多名高管也有着祯祥配景。例如福瑞泰克非实施董事杨健曾任祯祥汽车副董事长；福瑞泰克联席公司书记郭瓅曾经任祯祥控股集团的投资总监。

　　这些让福瑞泰克方面在招股书中直言：“自成立以来，咱们一直与祯祥控股集团偏执斟酌东说念主进行业务互助。”

　　把柄招股书线路的数据，不错揣测出祯祥控股集团是福瑞泰克的最大客户。2021—2024年上半年，福瑞泰克来自五大客户的收入占各相适时天职总收入的84.0%、73.6%、76.4%和85.9%；来自单一最大客户的收入分辨占总收入的43.5%、22.0%、43.3%及36.5%。

　　招股书数据败露，2021—2024年上半年，福瑞泰克向祯祥控股集团偏执斟酌东说念主提供贬抑器、录像头、雷达等居品和智能驾驶措置决议以及关系工夫开发奇迹，销售商品金额分辨为1.01亿元、6453万元、3.93亿元和1.14亿元；对祯祥控股集团的贸易应收款项及应收单据金额分辨为9752.3万元、1.23亿元、2.36亿元和1.28亿元。

　　福瑞泰克方面还瞻望，2025—2027年，该公司向祯祥控股集团提供的居品和奇迹金额将分辨达到11.15亿元、13.3亿元和15.48亿元。

　　福瑞泰克也相识到我方存在“大客户依赖症”。“咱们的大部分收入来自于相对鸠合的客户群。来自这些客户收入的任何损失或大幅减少，或无法诱骗新客户，均可能对咱们的标的功绩形成要紧不利影响。”福瑞泰克方面坦陈。

　　李书福的成本疆域

　　事实上，祯祥既是福瑞泰克的大客户，亦然其主要投资方。

　　记者了解到，自成立以来，福瑞泰克共计完成了12次融资，投资方包括长兴金控、东说念主保成本、元创成本、光大金控、乌镇旅游投资、淳信宏图、中交基金、北汽产投、TCL创投、陕汽集团、祯祥控股集团等。

　　在福瑞泰克成立之初的天神轮投资中，由李书福与沈子瑜共同创立的亿咖通科技便参与其中。彼时，亿咖通科技当作入手鼓吹之一，投资8000万元得回了福瑞泰克16%的股份，成为第三大鼓吹。2021年6月，亿咖通科技将其捏有的福瑞泰克一起股份以约3亿元的价钱出售。

　　但李书福莫得毁灭对福瑞泰克的投资。2018年，李书福成立了宁波骏马投资结伙企业（以下简称“宁波骏马”），并于2020年以8959.97万元的价钱从入手鼓吹胡钢手中购入福瑞泰克25%的股份。历程一系列的融资和股权变动，IPO前宁波骏马成为福瑞泰克最大的机构鼓吹，祯祥控股集团也通过宁波骏马转折捏有福瑞泰克12.31%的股份。

　　此外，2020年7月，成齐厚同龙雏智能产业投资基金结伙企业（以下简称“成齐厚同”）通过受让股权入股福瑞泰克，当今捏股比例为1.9%。成齐厚同由浙江厚同股权投资束缚有限公司捏股59.4%，后者为祯祥控股集团的全资子公司。

　　记者留意到，历程一系列的孵化、投资和收购，李书福还是领有9家上市公司，产业布局袒护乘用车、商用车、出行等多个限制。当今除福瑞泰克外，“祯祥系”还有曹操出行和资料汽车也在推动上市。

　　对此，沃达福数字汽车国际互助研究中心主任张翔以为，汽车业是一个复杂、高尺度的行业，车企的运营、研发、坐蓐、销售齐需要好多资金。这些上市公司与祯祥是相得益彰的关系，一方面背靠祯祥这些公司更容易上市和获取资金，另一方面通过这些公司的上市也提高了祯祥的知名度。

　　跟着成本疆域赓续推广，也有助于“大祯祥”各板块间的计谋协同发展。

　　2024年9月，祯祥控股集团发布的《台州宣言》指出，要围绕汽车主业，强化在“六合一体”、软硬件布局、基础工夫与中枢部件分享、模块架构升级等科技生态限制的协同；加强各品牌与各业务单位间的互动，进步资源分享水平。

　　张翔例如分析称百度影音午夜电影免费看，福瑞泰克为祯祥旗下多个品牌提供智能驾驶措置决议，福瑞泰克成绩于此快速发展壮大。若见效上市后，福瑞泰克将有更多的资金过问研发，更多的前沿智驾科技不错优先装车祯祥，从而也能提高祯祥的整车工夫水平，形成一种良性轮回。